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一、本周市场回顾

本周是2024年第二周，各大指数仍然绿油油。本周下跌了 1.61%，深证指数下跌了1.32%%；下跌了1.38%，下跌了1.35%%；下跌了1.43%；下跌了1.79%；下跌了 0.81%，下跌了3.64%。

1月12日下午，中国证监会召开2024年首场新闻发布会，证监会发行司、上市司、机构司负责人回应了近期市场关心的热点话题，涉及新股发行节奏、上市公司分红和增持回购、投资端改革、吸引中长期资金入市等情况。

岁末年初之际，包括券商、基金公司、险资等在内的诸多机构正在积极对上市公司进行调研，为新一年的投资布局做准备。从具体行业来看，机械设备、电子、、、基础化工及汽车等六大行业成为机构关注焦点，机构调研的重点话题包括公司新年的规划布局等。

A股上市公司业绩预告正在陆续披露中。据Wind数据，截至1月11日，已披露2023年度业绩预告的A股上市公司数量超过100家。据说业绩预增的公司占比超过七成。

郭嘉移民管理局即日起正式施行便利外籍人员来华5项措施，包括：放宽来华外籍人员申办口岸签证条件等。国家移民管理局表示，今年元旦假期日均出入境人数已恢复至2019年同期水平，预计在春节期间会迎来新一波出入境旅客高峰。

中汽协发布数据显示，2023年中国汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，均创历史新高。中汽协预计，2024年中国汽车总销量将超过3100万辆，同比增长3%以上。

国际正志、经济环境方面，北京时间本周四凌晨，美联储如期发布了12月议息会议的纪要。如下图（截图自世行经济分析报告）：

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这份纪要表达了米联储逐步转向降息的姿态，但仅凭这份纪要，我觉得还很难满足大A市场行情彻底扭转的期待。本周，米国劳工部公布数据显示，米国2023年12月未季调同比上涨3.4%，预期3.2%，前值3.1%。米国通胀意外反弹，反而有可能削弱市场对米联储降息的预期。

本周，多家外资机构发表了对2024年A股市场的观点。高盛表示，预计MSCI中国指数和指数2024年的回报率分别为17%和19%，建议维持“高配”中国A股。瑞银称，A股最坏的时间点已经过去，开始转向乐观的态度。野村东方国际认为，中国在2024年有机会迎来更有力的政策以加码经济增长。当前市场已较充分计价基本面下行压力，未来稳增长政策的进一步出台有望带来A股更多的上行机会。

目前的股市仍然处于底部区域，我们此时要做的一定要坚守住自己手里的股权，不要轻易放弃。如果有现金更应该积极买入处于低估区间的优质白马，别人恐惧的时候我贪婪，相信此时就是黎明前的黑暗，这是价值投资的真谛！

同时要坚守自己的能力圈，不熟悉的公司坚决不买。当你对一个公司很了解的时候，哪怕股价跌跌不休，心里还是有底的，不会恐慌。绝对不能以股价的涨跌来评价一家公司的好坏。最怕的是以错误的方法赚了大钱，并认为这种方法有效。对于好公司，我坚信价值一定会回归，只是回归时间长短的问题。时间是白马王子（指好公司）的朋友，是渣男（坏公司）的敌人。

如果我不是坚持价值投资，象这二年继续盈利的白酒等白马型公司不断创新低，的确考验人性。市场就象钟摆，三年前白马们抱团不断新高，现在是不断下跌，股资果然是对人性的无限放大！人们总是喜欢眼前的上涨，却忽视了下跌捡便宜才是未来致富的机会。大道至简，一个盈利不断增长的公司，今年盈利比去年还多，但股价比去年还低，难道不是好事吗？除非投机，急着涨上去卖掉。

二、入场时机判断

对于老司机，任何时候都可以下场投资。对于初学者，我用以下条件来判断股票市场是否低估：

当、中任意一个的PE和PB同时满足：

1. PE处于近十年数值的0-50%区间内；

2. PB处于近十年数值的0-20%区间内；

则认为或处于低估状态，此时可以入场投资。

如下图：

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从上图得知：对于初学者，现在可以进入股市。不过，老司机不以此判断。

三、股市吸引力指数

（1）查看本周周五收盘，市盈率为11.69(在“理杏仁”查询，市盈率为盈利收益率的倒数)

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（2）在英为财情网找到今天的收益率为”2.524%“（网址：中国十年期国债收益率_最新债券利率,价格行情,走势图_英为财情 ）

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（3）算出股市吸引力指数（即格格厄姆指数）

截止今日（1月14日），股市吸引力指数(今天是3.39)=盈利收益率（今天pe-ttm是11.69的倒数）/收益率2.524%（中证800盈利收益率=1/中证800市盈率）

截止本周末收盘，本周的股市吸引力指数为3.39，又一次创下了新高。请珍惜股市吸引指数大于3的机会。此时在整体资产配置中，还是应该全部配置股权资产。为了避免股市风险，谨慎的投资者可以根据指数吸引力指数合理分配股权资产（如股票或股票型基金）和债权资产（国债、各类债券、债券型基金或可转债）的配置。如下所示（仅供参考）：

（无星）：当股市吸引力指数在<1，全部配置债权资产或货币资产；

*（一星）：吸引力在1.0--1.5之间，股权资产占比2成，其余配置债权资产或货币资产；；

**（二星）：吸引力在1.5--2.0之间，股权资产占比4成，其余配置债权资产或货币资产；

***（三星）：吸引力在2.0--2.5之间，股权资产占比6成，其余配置债权资产或货币资产；

****（四星，黄金坑）：吸引力在2.5--3.0之间，股权资产占比8成，其余配置债权资产或货币资产；

*****（五星，千载难逢的钻石坑）：吸引力指数大于 3.0时，可以全部配置股权资产；

四、白马型公司投资策略：三道狩猎线划分，按照1：2：3的比例次第买入、加仓

作为一名价值投资者，每当决定要投资一家公司时，一定要弄清楚为什么买？并且做好资金分配和规划，什么样的情况下加仓、什么样的情况下减仓、什么样的情况卖出。只有做好规划和应对策略，才能在这个浮躁的市场中守住本心。在大A的市场环境下，平时只能静静地潜伏下来，严格的按照既定的建仓策略，耐心等待市场下跌，当猎物进入狩猎线之后才进行出击。特别是一些大白马，我认为持续的下跌反而是机会的来临。价值投资不应该受市场情绪的波动，挖好陷阱，设置好狞猎线，等待心怡的白马进入我们的圈套。无论上涨或下跌，对我们来说都是机会的来临。特别是下跌或者回调幅度较大，才使得我们有机会等到捕捉优秀白马的投资机会（涨时获利，跌时获股），目前我持仓的优秀白马公司的狩猎线及目前我持仓的完成情况记录如下，具体操作过程见星球（球号：82472424）所写的思考记录！

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