2024年前三季度，超七成零食股营收同比增长。
图源：Wind
超七成零食股营收增长
依据申万行业分类，A股现有11家零食企业，截至发稿均已披露2024年三季报。
Wind显示，前三季度实现营业收入206.13亿元，居11家零食股之首；以71.69亿元营收位列第二；、紧随其后，分别实现54.80亿元、47.58亿元营收；排第五的实现营收38.61亿元，排第六的实现营收25.23亿元；、、、营收均为“10亿+”；录得营收8.87亿元。
对比2023年同期，8只零食股营收同比增长，占比超过七成。其中，万辰集团、三只松鼠、盐津铺子、甘源食品同比增幅居前，分别达320.63%、56.46%、28.49%、22.23%；黑芝麻、来伊份、良品铺子3家营收同比下滑。
对于营收大增，万辰集团解释称，主要系报告期公司量贩零食业务规模扩大；盐津铺子表示，主要系公司聚焦七大核心品类，多个渠道、多个品类实现快速发展。
万辰集团、三只松鼠净利暴增
2024年前三季度，9只零食股实现盈利，仅好想你、来伊份亏损。其中，洽洽食品实现归属母公司股东的净利润6.26亿元，排名第一位；盐津铺子、三只松鼠分别为4.93亿元、3.41亿元，名列第二位、第三位；甘源食品、劲仔食品净利均超2亿，有友食品为“1亿+”。
对比2023年同期，万辰集团、三只松鼠净利均大幅增长，同比增幅分别为248.64%、101.15%。万辰集团分析，三季度公司归母净利润提升的主要原因：1.量贩零食业务业绩较二季度有所提升；2.公司收购控股子公司南京万好商业管理有限公司49%股权后带来的归母利润占比提升；3.食用菌业务较二季度价格有所提高带来业绩提升。
同期，来伊份净利骤降1038.26%。对此，来伊份解释称，主要系报告期内收入减少所致。
机构：零食赛道仍有相对景气
证券近日发表研报称，2024年第三季度零食板块景气维持，龙头业绩或超预期表现，四季度进入备货季，低价格、送礼场景充分受益，受经济影响小，零食赛道仍有相对景气，龙头渠道和品类红利将持续释放，性价比礼盒礼包旺季放量催化，成长股估值修复。随着通缩预期以及经济压力缓解，餐饮供应链或边际改善。
证券研究指出，横向来看，零食行业属于具备万亿空间的大市场，并且呈现需求碎片化+品类繁多+口味多元的特征；纵向来看，零食行业整体过去40年经历两大阶段：1)早期甜味零食快速增长，外资品牌具备先发优势；2)近年来以辣味为主的地方特色小吃蓬勃发展，本土品牌实现规模化制造与泛全国化扩张。具体来看，不同子赛道生命周期各有不同，糖巧相对成熟，而坚果等仍在成长期。
空间上看，中国银河证券研究认为，相较于海外平均消费量/渗透率，国内零食行业具备较大提升空间，长期有望实现稳健增长。趋势上看，结合质价比消费风格与消费者的情感诉求，未来品类发展将呈现健康化、新中式、代餐化三条主线。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)