◎智友学堂（ID：zhiyoucf88） ◎作者 | 卢卡斯
最近，有几个朋友都找我问了相似的问题：手头有一笔钱，不知道该放哪？
存银行利息太低，放股市又不见涨，楼市不知道合适的进场时间，他们感觉，今年没有特别好的选择。
细聊之后，发现他们的担忧更复杂：对疫情的担心、对邻国战争的担忧、对裁员新闻的焦虑。
之前常说，2020年是过去十年最差的一年，也是未来十年最好的一年。一语成谶。
疫情、互联网裁员、股市大跌……这些看似不相关的事情，其实彼此交织在一张蜘蛛网上。
而普通人身处其中，难以看清全局。
今天，我想用一篇稍长的文章——
1、给大家梳理，当下我们正面临着怎样的宏观变化和矛盾；
2、借这几位朋友为例打个样，手头的钱该放哪里，接下来应该怎么办。
问个问题，你现在最担心的问题是什么？
是暗流汹涌的疫情？
（北京发布）
还是油价上涨、通胀压力，我们即将进入“9元时代”？
抑或是经济、工作、裁员？
前段时间大家的关注度都在俄乌冲突上，最近的关注点迅速回到国内。
1、疫情
这一两周，疫情已经在各省市蔓延，一线城市北上广深全部进入防疫的最前沿。
平衡防疫和经济，大概是2022年最大的难题。我们公司已经有几位朋友居家办公，昨天和同事去吃日料，偌大的门店里只有我们一桌客人。深圳、上海的朋友基本待在家中，老哥的律所也出台了扶持方针。疫情的影响，全方位来袭。
我们仿佛又回到了2020年初，对疫情、对停工、对经济的担忧。
2、就业问题
小企业的情况我们无从而知，但是互联网大厂纷纷开启裁员，直接刷上了热搜。
与此同时，随着去年灵活就业人数破2亿，这个群体“灵就宫”超越丐帮，成为江湖第一大门派。
3、断供
中央财经大学金融学院的韩复龄教授在微博发话：“2022年刚开始，四大行已经起诉20万断供业主。”
我们不做过多解读，但老百姓的现金流问题，要正视了。
疫情、就业问题……这些才是我们正在面对的当下。
如何应对：
一，要看清宏观经济的大趋势，抓住模糊的正确。
二，根据大趋势，做好逆周期的配置。
如何看清宏观环境的趋势？一看拐点，二看政策。
经济有周期，股市有牛熊。经济不可能一直完美向好，总会有调整的周期。
何时转好？这才是每个普通人迫切想知道的。
事实上，有三个拐点，隐秘在众多纷纭消息中：
1、美联储加息，靴子落地。
2、中国社融数据拐头，经济活力开始回来。
3、中国的政策底，出现了。
1、美联储加息，靴子落地。
北京时间3月17日凌晨，美国联邦储备委员会宣布，将基准利率的目标区间上调25个基点到0.25%至0.5%。这是美联储自2018年12月以来首次加息。
靴子落下，美股涨幅一度回落，随后就大幅飙涨，截至收盘，道指涨1.55%，标普涨2.24%，纳指大涨3.77%。
这次美联储加息，符合市场的预期，全球信心也稳了。
在此之前，市场还是非常紧张，担心美联储超预期加息，那必然是一片异动。幸好第一次加息，完全按照计划走。
这里要重点提醒的是，加息并不像大家想象中，符合预期就结束了。这轮美联储加息，跟历史的加息对比，确实还是有些不一样的地方。
简单来说，能够留给美联储加息的空间并不多，所以不排除在后面会加快加息或者紧缩的脚步，再次冲击到市场预期，然后导致股市再次波动。
2、中国社融数据拐头，经济活力开始回来。
日本经济学家顾朝明曾提出：
如果企业长期处于资不抵债的情况下，企业就会把首要目标从追求利润变为还债第一。 如果当私人部门（老百姓）的首要事情，是修复个人债务，也就是还债，那么要警惕经济的萎缩。
我们可以通过一个数据来观察经济活力：
M1和M2的关系。
M1，反映现实购买力，M0+单位活期存款
M2，反映现实和潜在购买力，M1+准货币
当M1增速＞M2增速，即正剪刀差，意味着市场对经济信心乐观，活钱变多，经济活力强。
当M1增速＜M2增速，即负剪刀差，意味着市场预期悲观，投资意愿低，存款定期化，死钱多。
过去一段时间里，我们都处于负剪刀差的阶段。
但是从1-2月的数据来看，负剪刀差正在收窄。什么意思？
也就是说更多的资金转为活期，开始留意投资机会、企业扩张机会。虽然只是1-2个月的数据，但确实是一个颇为积极的信号，我们也会持续观察。
看下图可以知道，M1-M2剪刀差和A股大盘是正相关的，M1-M2剪刀差数值越正，经济活力越高，A股越走好。只不过这中间会有时间差。
第三个拐点：中国的政策底，出现了。
我们前面说了比较多市场担忧的部分，其实也是海外资金对中国最大的担忧：中国和全球的节奏不匹配。
1、中国处于货币宽松阶段，海外处于货币收缩阶段。随着今天美联储开启了第一轮加息，这个星期作为超级加息周，各国央行将陆续跟上美联储的步伐。
2、随着海外疫情复苏，全面正常化，大陆仍然在抗疫，坚持清零政策。这会影响外资对中国市场的态度和操作。
换句话说，今年高层的态度和决策，变得前所未有的重要。
市场大跌一段时间后，政策底终于出现了。这是近期最重磅的信号。
说到这里，原谅我花点篇幅给大家普及投资里的概念：政策底。
这很重要。理解了这个概念，我们能把股市涨跌和高层声音连接起来。
大家常常问：股市什么时候才跌完？哪里才是底部？
其实，有一个极简的分析框架：政策底、估值底、情绪底。
当我们看到这三个底部信号，那说明股市应该跌得差不多了。
估值底和情绪底，比较好理解。
估值底，这个企业的股价比起企业的盈利情况，已经便宜太多了，也就是说当下的股价已经跌得远远偏离了合理价格，那就是估值底。
情绪底，表现上是股市里的信心问题，本质上是买入资金和卖出资金这两个交易资金量的多和少，所形成的交易结构。当情况从净卖出转向净买入，则表示市场最差的情绪要过去了。
政策底，是我想重点谈谈的。简单理解， 很多朋友认为是“不好的政策已经出尽了”，其实它更像是一个动态动作：
当股市的震荡已经影响到实体经济了，不仅仅是不好的政策出尽了，更核心的是，兜底、纠偏的政策要出来了。
于是，我们看到了3月16日的重要发言。
高层的态度很明晰——“坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。”
会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。 金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。
一系列发话，归整下来就是下面几个意思：
1、不用担心宽松政策不来。接下来货币政策必须发力，主动应对，新增贷款要保持适度增长，撑住经济、撑住资本市场。
2、丐帮兄弟有望解套。对于中概股，中美监管机构已经取得积极进展，中国也会继续支持企业到境外上市。同时强调“可预期”“稳妥推进”。港股同理，也会加强稳定。
3、越来越重视资本市场。“对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。”
与此同时，高层鼓励老百姓走进资本市场，尤其长期资金、机构投资者，别再疯狂卖出、砸盘。
4、今年不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。
所有内容浓缩成一句话：避免出台一些有“收缩效应”的政策，全力维持经济增长和资本市场的稳定。
这三个信号，透露的是，接下来一年全球、整个中国都将为保经济而努力折腾。
这期间，肯定也会有或多或少的震荡，黑天鹅事件，但是细枝末节是普通人难以捕捉的，抓住模糊的正确，才是更适合我们的策略。
回到最开始的问题，手头有一笔钱，不知道该放哪？
我给了他们一个核心的框架，也是我们今年的策略，足够抵抗今年可能发生的一些意外：
1、固收+做底仓
为什么都说2022年最难？因为有着摸不透短期走势的行情，随时可能发生黑天鹅事件，不知道哪里有确切的机会。这样的情况下，固收+是最适合作为底仓，对抗各种不确定性的。
固收+，简单来说就是大部分仓位买债券，小部分仓位买股票、可转债、股票打新来冲高收益。因为大多固收+都是当做绝对收益产品来管理，也就是说尽可能不亏钱，对投资者来说体验很好。
2、平衡价值型和成长型资产
第二阶梯的均衡，重视估值是什么意思呢？简单来说就是平衡价值型和成长型资产，不要只买新能源、半导体这类成长型资产，也不要只买房产家电这类价值型资产，而是合理平衡搭配。
重视估值，也就是尽可能买便宜的。
3、行业轮动，享受不同版块的红利
金字塔最顶端，我们建议参与行业轮动投资。行业轮动的意思是，每个阶段都会有一个板块涨得比较好，比如最近的周期涨得比较好。参与，能让你的收益更高。
怎么参与？如果你懂可以自己操作，如果不懂，建议还是交给专门做行业轮动、景气度投资的基金经理。
不过这一块，强烈建议，不能亏钱的朋友不要参与。
关于配置，在文末的课程里有更具体的讲解。
如果你手里有一笔钱，可以按照以上的逻辑，等分成三份，也可以按照自己的实际需求做具体的比例分成。
如果说你是一个已经入门了的投资者，咱们可以再掰扯掰扯一些值得关注的方向：
1）交易通胀：今年是通胀之年，一季度主流资金都在投资这一块。通胀对货币的侵蚀是巨大的，打不赢他就加入他，买入上游周期品，可以对冲。
2）国产替代：在几年前的毛衣战，就有一波国产替代崛起，如果今年有制裁的信号，部分市场需求有了空缺，国产替代会抬头。
3）G端投资：保障房、数字经济、风光大基地这些由政府投资驱动的板块，是2022年最有确定性的机会。
最后，还是提醒：
1、一定要用闲钱，遇上黑天鹅才能更从容。
2、最好借基入市，这段时间股票的痛大家也能感受到。
3、小波动很难看准，大趋势反而比较明显，也更适合普通投资者。
说到这里，还是希望大家不要把短期涨跌看得太重，看得长远一些，一步一步完善自己的投资体系。
End
照着平台首页推荐的买，看起来短期能赚钱，长期亏钱概率极高。最终还是得靠严格指标筛选出的基金，更能让你拿得放心，做到长期持有。
强烈推荐2022年，尤其是这几年新入场的智友们，花几天时间体验一下我们的《基金入门训练营》，系统了解一下选基金、选基金经理的实操方法，把赚钱的主动权，掌握在自己手里。
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