1.A股整体:估值小幅下降,分化减弱。A股整体估值中位数小幅下降。截至2022年3月31日,全部A股市盈率(TTM)中位数为31.9倍(剔除负值口径),前值为34.4倍。当前估值水平处于自2000年以来的17%历史分位数附近,前值为28%。A股整体估值水平偏低,低于2000年以来整体估值的历史中枢(43倍)。2022年3月,A股主要宽基指数估值程度也出现了不同程度的下降,估值分化程度略有缩窄。
2.基金重仓股:相对估值有所下降。我们选取了股票型基金中的普通股票型基金,混合型基金中的偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金等4种主动型基金。2022年3月,基金重仓股TOP100的估值水平大幅下降,相对市盈率有所下降,但目前相对估值仍处于历史较高水平。
3.行业:医药生物估值分化度持续缩小。从A股各行业市盈率中位数及其历史分位数散点图来看,28个一级行业市盈率呈指数分布,25个一级行业历史分位数低于历史中枢,22个一级行业市盈率中位数历史分位数低于30%。休闲服务行业估值的市盈率处在历史较高水平。28个一级行业之中,16个一级行业的相对市盈率在历史中枢之下。4个一级行业高于90%。国防军工、通信、计算机、综合等四行业相对估值较高,采掘、钢铁、纺织服装等行业相对估值较低。
4.全球主要指数估值跟踪。美股标普500与德国DAX领跑全球主要股票指数市盈率。相较之下,与恒生指数市盈率较低,处在全球市场中偏低的位置。
全球主要指数估值
市盈率:沪深300和恒指市盈率较低
)
)
)
A股整体估值小幅下降
)
2022年3月,A股主要宽基指数估值程度大幅下降,估值分化程度略有收窄。基金重仓股TOP100估值水平大幅下降,相对市盈率大幅下降,但目前相对估值仍处于历史较高水平。基金重仓股TOP100当前市盈率中位数和市净率中位数分别为36.0和5.91,前值为43.7和7.52。处于2010年至今的66%和69%历史分位点处,前值为70%和80%;相对市盈率和相对市净率(基金重仓股估值中位数÷全部A股估值中位数)分别为1.13和2.23,前值为 1.27和2.67,分别位于82%和85%的历史分位点,前值为86%和85%。
主要指数估值与分化程度对比
)
)
)
一级行业市盈率数量分布成指数型分布
)
)
)
)
)
)
)
本文地址:http://xiaoguoguo.dbeile.cn/quote/531.html 多贝乐 http://xiaoguoguo.dbeile.cn/ , 查看更多