小海按：想要在市场上占有一席之地，需要对于市场变化的敏锐观察力。我们今天就从投资者的角度，看看未来的一些行业风口在哪里。
作者 | 肖卓
来源 | 深响（ID：deep-echo）
市场变化时，钱总是最敏感。
你很难找到比今天的消费市场还复杂的地方——宏观环境、平台竞争、消费者预期、社交媒体风向等诸多要素都在产生影响。纷繁变化中，如何定位一些具体趋势？我们决定从一级市场投融资入手，看资金都在为哪些预判买单。
本次复盘主要梳理了2024上半年食品饮料、餐饮业、美容护肤、体育运动、文旅等和变化密切相关的赛道的情况。总的来看，资金更倾向在早期项目找机会，超过一半项目的融资轮次处于天使轮和A轮。而在具体项目的梳理过程中，我们也有一些有趣的发现，例如：
「健康」概念势头凶猛。食品饮料领域形成了「运动功能」和「中式养生」两种创新路径；
国内文旅热叠加社交媒体的传播力，地域美食的增长潜力正在快速释放；
和运动、户外、文旅相关的场景和项目，亦在收获资金和互联网平台关注；
在品类分化和升级的逻辑下，「功能性护肤」正接替「国货美妆」，掀起新一波国产替代浪潮。
“运动功能”和“中式养生”，
「健康」风潮的两个答案
「健康」概念盛行不是新鲜事。从“零糖零脂零卡”的元气森林，到各种即食鸡胸肉、植物基产品出现，再到乐事将“减50%饱和脂肪”作为推广重点，这股风已经吹了许久。
今年上半年，行业又有了新的变化。变化体现为：目前「健康」概念在食品饮料领域分化出了两种路数：一种是针对运动人群的功能性产品创新，另一种是围绕“中式养生”衍生出来的新产品。
红杉中国投资的“ELECTRO X粒刻”是第一种路数的代表。ELECTRO X粒刻主要的产品是天然苏打水和无香精电解质饮料，品牌以此为基础丰富产品线，匹配运动人群的不同需求（如在日常场景提供0糖产品，在高强度运动场景提供快速补充能量的产品）。
类似的项目还有即溶咖啡品牌“嗨小瓶”、轻食品牌“暴肌独角兽”。前者定位为功能性运动咖啡；后者则有高蛋白肉类、全麦烘焙类、慢碳主食类、灵魂调味类、轻卡冲饮类、减腹零食等品类产品。
在推广上，以上品牌都在借势运动项目或场景——ELECTRO X粒刻和骑行及跑步赛事（如2024北京半程马拉松赛事）有合作，暴肌独角兽和乐刻运动有联动，嗨小瓶也在试图开拓健身房、轻食餐厅等场景。
“中式养生”产品的逻辑则是：把传统的滋补产品、中医药概念和药膳逻辑，用新的方式“再做一遍”。
拿到融资的公司中，“胶之屋”的主打产品是即食花胶、花胶原液原蛋白肽；修正药业集团旗下的“修养正本”的产品是修正人参姜黄枳椇子植物饮品；“Ultima Lab究研所”的产品是针对护肝市场的“究护-小蓝片”和针对饮酒市场的“究护-酒神秘宝”；“开怀山药汁”用铁棍山药制作中式养生饮品，“康康哒”则主打中式养生萃饮。
“中式养生”项目更强调有滋补效果的原料和具有群众基础的“药食同源”逻辑。“草本先生”品牌从解酒产品切入男士健康赛道，今年一月获得高樟资本投资。公司创始人赵勇曾告诉记者，消费者更倾向于传统的药食同源文化，依赖食补来保健身体，“这与中国文化紧密相关”。
近年来，中医文化和药食同源在不同层面都得到支持，“中式养生”也因此不断出圈。相关的产品和项目，也在从“大健康”领域进入消费级市场。
“万店”趋势延续，地域口味崛起
餐饮业近年的变化和两个推动力有关，一个是万店连锁，另一个是“文旅热+社交媒体”。
万店连锁已经被讨论过很多次。相比美国、日本，中国的餐饮行业连锁化程度不高，拓展空间可观。与此同时，冷链和中央厨房的发展、加盟制的创新、行业数字化能力的补齐，种种变量都让“万店”愿景看上去不再遥远。
“文旅热+社交媒体”则让更多新品类得以快速增长。文旅热对应的是人的流动，社交媒体上的探店短视频和目的地图文攻略对应的是信息的流动。更广泛和深度的流动，让那些原本局限于地域的美食在全国收获影响力。
这方面最典型的例子是潮汕美食。在小红书、抖音、视频号等平台，随意一搜就能找到大量和生腌、牛肉火锅、卤鹅、肠粉相关的视频和笔记。急速膨胀的美食认知度，让相应的餐饮品类有了渗透更大市场的可能。
今年5月，潮汕卤味品牌“物只卤鹅”获得盛银资本旗下的泰兴盛银鲜食之都产业基金4000万元战略投资。根据公开信息，融资标志着物只卤鹅“正在积极加速拓展华东市场，向规模倍增的目标前进”。
文旅运动呼唤新供给
健康、运动、文旅等概念不只是在食品饮料和餐饮行业激起水花。从上半年的数据看，和这些概念相关的平台、场景和品牌也在收获融资。
运动健康方面，中高端连锁健身服务商“古德菲力”上半年完成近2亿元C轮融资；社区智能健康平台“坚蛋运动”完成了由贵州文投领投、麦纯电商跟投的数千万元A+轮融资；女子塑形健身舞蹈学院运营商“集美文化”完成了天使轮融资。文旅方面，酒店/民宿经营商（如“知遇知寓”、“蓝畔酒店”）、民宿管理系统服务商（如“来单啦”）、旅游服务提供商（如“集食玩乐”）均有融资动作。
项目投资方里也出现了有意思的角色，如Keep、小红书、携程。它们都是线上平台，也都身处文旅和运动浪潮中。Keep投资了瑜伽服品牌“tan theta”、小红书战略投资了酒店民宿管理系统平台“订单来了”，该项目也得到携程的追加投资。
接替国货美妆的「功能性护肤」
从融资项目看，“功能性护肤”备受资金关注——若羽臣连续两次投资的KEY iN，是面向泛医美人群提供专业护肤产品的品牌；“水之蔻”是功效型个人护理品牌；顺为资本领投的“观辰生物”的研发导向是“纯净美妆”和“功效”。
美妆护肤行业的“国产替代”趋势一直存在，只是不同阶段有不同的重点品类。“国货美妆”构成了上一波浪潮，而“功能性护肤”则是这一波浪潮的重点。
我们曾提及过品类的分化和升级逻辑。分化指的是，消费品发展都遵循“先满足大众化需求，进而满足更多专业细分需求”的趋势；升级指的是，人们都希望过上更好的生活，因此消费品类总会在环境、品质、速度等要素上不断升级。
功能性护肤品是“分化和升级逻辑”的受益品类。九鼎投资消费投资部董事总经理陈望认为，早年，护肤品解决的是保湿基础需求，如今人们有更多细分的抗衰需求、敏感肌需求。外加消费者愈发看重产品的“里子”而非“面子”，功能性护肤品被视为“有确定性的机会”。