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营收增长5倍
利润增长5倍后再也不增长了
市值增长5倍
投资者回报6倍
数据总结
营收增长5倍
利润增长5倍
市值增长5倍
投资者回报6倍。
是不是出乎大家的意料了?2009-2021,至今12年时间,只有6倍回报,这个可是著名的天之蓝,海之蓝啊?数据不会骗人,因为他的营收和利润持续的没有增长,所以,不可能给投资者带来巨大回报,而这个四个数据的完美表现,也再次验证了股市真的是一个称重机,长期的数据没有任何一家公司可以逃脱他的价值准绳。
为何要写他?
10年10倍;20年20倍。这是牛股最小的一个价值标准。
稍微打折扣也可以;10年8倍;20年15倍;也可以算是牛股了。
12年6倍,,这个真心的不是牛股啊!
但是我们依然列入牛股系列,是因为他的股价走势有很多教育价值,让我们来学习吧。
先说一个数据,让大家感受一下公司的价值:上市公司上市是为了募资资金发展自己,然后发展了赚钱了给大伙分红,这是最最原始的投资逻辑,也就是大伙一直说的“第一性原理”,来上市,干嘛的?就是为了圈钱的,圈走了钱没事,每一家公司都是来圈钱的,关键是你拿走了钱,是不是还回来?这个就是好公司和坏公司的区别,拿走27亿,而且再也没拿过,还回来 276亿,你看到这2个数据,你应该对这家公司竖起一个大拇哥吧。
募资27亿分红276亿—超级公司
回报低的秘密在这里
买不到发行价,拉低了你的回报
发行价60元,如果你能买到,你至今回报率就是11倍,就变成了11年时间11倍回报,是不是这个回报率完全符合了?这个回报率完全可以成为牛股了?
但是你二级市场能买到的历史最低价也得是 88元,溢价了50%。
所以,人家12倍回报,到你这里,只能变成6倍回报。这就是,看似小小的起点,最终导致的极大的差异。
每1股分红3元意味着什么?
好资产就是分红+升值双收益
假设:2009年,公司开盘98元,我们在二级市场用公司的开盘第一天的价格进行买入股票,投资人民币10万元。
你可以买到1000股。这些年股本扩张了33倍,也就是你股票数量变成了33000股,然后你每1股的分红是3元,所以,你目前每年可以获得的分红为:99000元,约等于10万元。
通俗的说:2009年公司上市,你投资买入10万元,然后一动不动的情况下,现在每年的现金分红就是10万元。这才是价值投资的魅力,你不需要去低买高卖搞什么价差交易,牛熊市也不用管,你只需要每年取出来你的10万分红,剩下的,继续持有就是了,巴菲特就是这么干的。如果你意识到企业未来会给你丰厚现金回报,你一定不会选择早早的卖出你的持仓,如果你发现每年分红的钱都是你原始本金的1倍关系,你也不会早早的卖出你的持仓。
回来看看毛利率和净利率
ROE数据看一下
闭卷考试,给他估值一下
2009-2012年;上市头3年,50%ROE,闭眼给他计算一下值多少钱?
根据计算过这么多的公司,5个点值1倍;这应该算是一个平均值;那么50%就值10倍的PB水平;但是这只是平均水平,不意味着便宜水平,所以,我们按照7个点来计算,50%的ROE,如果能有7倍的PB就值得出手买入了.对应后期25%的ROE,我们愿意用3-4倍PB 进行买入。
总结下来:前期是7-10 倍溢价为价值线;后期是3-4倍溢价为价值线。
注意:在做这种估值的时候,千万不要去先看股价,不然你就先入为主了。
发行价真的是便宜
开盘价9倍其实也不算贵
前期没机会就等后期
后期我们计算过了25%的水平,此时你按照7个点计算,闭眼都算出来3.5倍是捡钱的价格。
既然前期一直高溢价,那我们就耐心的等,傻乎乎的等待这个3.5倍的信号给你。
你有至少7次3.5的机会
标注一下PB的整体脉络走势
今天的价格到底有多贵?
不要怀疑价值规律
再来看看利润角度的价值
还记得我们的大傻瓜公式么
公司没有变坏+股价自己变坏=大傻瓜买入机会。
普通公司,未来变成好公司,这个需要高手顶尖聪明人来判断。
好公司,未来继续押注他是好公司,这个可以是大傻瓜来判断。
普通公司,用高价买入,博弈他未来成为好公司,这个是聪明人。
好公司,因为市场恐慌出现白菜价,然后大傻瓜进场买入。
所以总结一下公式:好公司+好价格=傻瓜式投资机会。
我们先来闭卷考试
2009年上市,利润12亿,他的价值是多少你值得出手买入:20倍估值 240亿;傻瓜式计算,但是考虑他未来有成长性,我可以接受一倍的溢价,也就是 480亿以内我会考虑买入。
2012年利润巅峰60亿,他的价值多少?增长五倍了,我看不清他未来能否再增长,那么我就去掉所谓的溢价,20倍估值1200亿市值我愿意买入。
2013,又是消费利空,又是塑化剂事件,但是不要告诉我这些市场的杂音,我就问一句话:这公司利润现在还剩下多少?
答案是:再多的利空,公司依然有50亿的年利润,好了,一口价 20倍估值,1000亿我愿意买入。
2015年-2020年,这五年持续还是在60亿的水平,中间发生了股灾贸易战各种杂音,最后我相信你依然还是傻瓜式估值吧,1200亿市值愿意买入。
其实炒股就是开卷考试
估值最低的几个点
洋河曾经是最傻的一只股票
一家50亿利润的公司能多么便宜
你来告诉我“希望”在哪里?
其实最大的原因来自于人性
2013年,50亿利润的,市值只有400亿,8年回本。
2020年,70亿利润的,市值却高达3900亿,60年回本。
还是那个洋河,洋河这家企业本身,最近10年时间,利润其实真心的变化不是很大。
但是的股价却经历了一次8年回本的400亿市值,也经历了一次60年回本的3970亿市值。
所以,大家应该从中吸取到一些见识吧。
当股价下跌的时候,其实,下跌本身就是他继续下跌的动力,而不管他价值多少,同时,当股价上涨的时候,上涨本身就是他继续上涨的动力。
今天有没有这种类型的公司
你能从中看到未来的希望么?
曾经我们以为很简单其实太难了
傻瓜!这个难道不是最简单的两个字么?
当我们写作大傻瓜系列以后,我们发现,要做到傻瓜这2个字太难了,当你看到1600亿市值,不断的阴跌,毫无任何反弹的跌到400亿的时候,你很难再有所谓的价值信仰,更为重点的是,此时公司还完全没有任何变坏的样子,而且股价本身也不是什么泡沫的情况下,还能这么绝望的下跌,此时,你很难做到傻乎乎的买入持有。
今天的我们,对于能建立信心,是因为他涨起来了,他从400亿上涨到了4000亿,也就是说:这个事情已经成为历史了,已经发生完了,事后任何人都是诸葛亮,所以,你对着一个既成事实去说有信心是荒谬的。
你只有面对一个还没有发生的事情有信心,才是真正的信心,比如你面对还没有价值回归,正在持续下跌的山东出版,你建立一个信心给我看看?把你的记忆消除掉,把你放回2013年,你面对一个 400亿市值的,面对一个持续下跌毫无任何反弹的股价,你建立一个信心给我看看?你傻瓜式的买入持有一个试试看?我们啊,真的是太聪明了,我们聪明到,4000亿市值的洋河我们竟然鼓吹什么核心资产?把50亿利润的一条,炒作到8000亿,聪明到50亿真金白银利润的洋河把他的股价砸到400亿,这都是我们人的聪明之处。
敬畏神是智慧的开端
“信就是所望之事的实底,是未见之事的确据。”(希伯来书11:1)
信,不是事情发生了之后,你大呼一声:我信了!
信,是在事情没有发生之前,你就确定无疑的相信。
信是未见之事的确据。
愿每个看到此文的人,都能建立起信仰。
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